安聯首席:市場越期待降息,美聯儲就會更加拖延政策轉向!

2023-12-8 22 12/8

安联首席:市场越期待降息,美联储就会更加拖延政策转向!

財聯社12月8日訊(編輯 黃君芝)
安聯首席經濟顧問埃爾·埃利安(Mohamed El-Erian)表示,市場急於消化利率下降的預期,實際上可能會限制美聯儲實施外界期待已久的鴿派政策轉向。

他在一片最新發表的文章中寫道:“市場越是偏離美聯儲的信號,它們就越有可能推動美聯儲採取對它們不利的道路。這是因爲市場對降息的偏好放鬆了金融狀況,加劇了美聯儲對通脹壓力的擔憂,從而推遲了市場所押注的降息。”

埃利安此前就曾表示,對貨幣政策可能在2024年初放鬆的押注,已經導致11月出現了有記錄以來最大規模的月度寬鬆,股市飆升,國債收益率全面下跌。

儘管美聯儲主要官員發出了謹慎的呼籲。本月初,美聯儲主席鮑威爾警告稱,認爲政策足夠嚴格還“爲時過早”,並補充稱,美聯儲準備在必要時繼續收緊政策。

但根據CME美聯儲觀察工具,目前市場普遍預期明年將降息5次。

埃利安寫道:“投資者越是無視世界上最有影響力的央行發出的信號,他們就越有可能發現自己在這場辯論中處於失敗的一方。這種現象持續的時間越長,相關情況的複雜性就越有趣。”

他表示,雖然未來的政策將取決於美聯儲2%的通脹目標是否能夠實現,但市場目前可能相信,美聯儲將容忍3%的通脹率。這將減輕維持高利率的必要性。

“在這種環境下,追求過低的通脹目標,將導致經濟增長和民生出現不必要的犧牲,並加劇不平等。”他補充說。

實際上,對於市場的“盲目樂觀”,其他策略師也發出了警告。例如,高盛研究報告日前就指出,金融市場對美聯儲明年的降息幅度過於樂觀,這給了期權交易員做對家獲利的機會。

包括Praveen Korapaty在內的高盛策略師在最新發布的報告中寫道,市場預計未來12個月美聯儲降息125基點,其中到6月底前降息50基點,這比高盛自己的預測激進很多。高盛認爲2024年只會降息一次,幅度25基點。

該團隊認爲,即使美聯儲的降息幅度超出高盛經濟學家的預期,當前市場預期的五次降息情形也不太可能發生。