安聯首席：市場越期待降息，美聯儲就會更加拖延政策轉向！

財聯社12月8日訊（編輯 黃君芝）
安聯首席經濟顧問埃爾·埃利安（Mohamed El-Erian）表示，市場急於消化利率下降的預期，實際上可能會限制美聯儲實施外界期待已久的鴿派政策轉向。

他在一片最新發表的文章中寫道：“市場越是偏離美聯儲的信號，它們就越有可能推動美聯儲採取對它們不利的道路。這是因爲市場對降息的偏好放鬆了金融狀況，加劇了美聯儲對通脹壓力的擔憂，從而推遲了市場所押注的降息。”

埃利安此前就曾表示，對貨幣政策可能在2024年初放鬆的押注，已經導致11月出現了有記錄以來最大規模的月度寬鬆，股市飆升，國債收益率全面下跌。

儘管美聯儲主要官員發出了謹慎的呼籲。本月初，美聯儲主席鮑威爾警告稱，認爲政策足夠嚴格還“爲時過早”，並補充稱，美聯儲準備在必要時繼續收緊政策。

但根據CME美聯儲觀察工具，目前市場普遍預期明年將降息5次。

埃利安寫道：“投資者越是無視世界上最有影響力的央行發出的信號，他們就越有可能發現自己在這場辯論中處於失敗的一方。這種現象持續的時間越長，相關情況的複雜性就越有趣。”

他表示，雖然未來的政策將取決於美聯儲2%的通脹目標是否能夠實現，但市場目前可能相信，美聯儲將容忍3%的通脹率。這將減輕維持高利率的必要性。

“在這種環境下，追求過低的通脹目標，將導致經濟增長和民生出現不必要的犧牲，並加劇不平等。”他補充說。

實際上，對於市場的“盲目樂觀”，其他策略師也發出了警告。例如，高盛研究報告日前就指出，金融市場對美聯儲明年的降息幅度過於樂觀，這給了期權交易員做對家獲利的機會。

包括Praveen Korapaty在內的高盛策略師在最新發布的報告中寫道，市場預計未來12個月美聯儲降息125基點，其中到6月底前降息50基點，這比高盛自己的預測激進很多。高盛認爲2024年只會降息一次，幅度25基點。

該團隊認爲，即使美聯儲的降息幅度超出高盛經濟學家的預期，當前市場預期的五次降息情形也不太可能發生。