2024年最佳策略:做空特斯拉!

2023-12-8 40 12/8

2024年最佳策略:做空特斯拉!

– Bernstein週五(8日)發佈報告,將做空特斯拉(NASDAQ:
TSLA公司
)的視爲「2024年的最佳策略」。分析師認爲,從目前的水平來看,特斯拉有近40%的下行風險,同時他們給予特斯拉減持評級,目標價150美元。

報告寫道,「從基本面來看,2023年對特斯拉來說是非常艱難的一年,2023年的每股收益比年初的普遍預期低50%。惟令人驚訝的是,其股價迄今已上漲近一倍。」

Bernstein認爲,特斯拉麪臨的主要挑戰是,其有限且高成本的產品線(主要由Model 3和Model Y組成)帶來的需求問題。

他們的分析表明,特斯拉的產品系列在電動汽車領域面臨飽和和競爭加劇的問題,因此有必要降價,從而影響利潤率。

分析師預計,這一挑戰將持續下去,預計特斯拉在2026年之前都不會推出新的大批量產品。 Cybertruck雖然上市了,惟潛在市場有限。據估計,到2024年,Cybertruck可能會對毛利率造成100個基點的不利影響。

此外,Bernstein認爲,華爾街對特斯拉2024年的預測「過高」。

「爲了刺激需求,特斯拉不得不在23財年大幅降價,我們認爲24財年還需要降。」

Bernstein強調,爲了在2023財年實現約48.5萬輛的同比銷量增長,特斯拉實施了16%的降價,這給汽車毛利率帶來了750個基點的巨大壓力。

對於24財年,華爾街的普遍預計,特斯拉將增加40萬輛以上的銷量,車價保持近乎持平,汽車業務毛利率將提高200多個基點。

然而,Bernstein分析師對這一預測表示懷疑,他們預計特斯拉24財年每股收益爲2.59美元,而市場普遍預期爲3.34美元。

考慮到特斯拉23財年的財務表現與股票表現之間的脫節,投資者可能會問:「爲什麼是現在,2024年又會有什麼不同?我們認爲,特斯拉的估值得到了增長預期的支撐,儘管利潤率有所下降。」

不過,「我們預計2024年和2025年的交付和收入預測將大幅下降,」分析師總結道,「雖然每股收益大幅下調對特斯拉今年的股價沒有影響,惟我們認爲,增長敘事的減弱可能會拖累該股的市盈率(目前約爲2023年收益的75倍,遠高於利潤率較高的成長型同業公司)。」

週五盤前,特斯拉股價上升0.3%,週四收升1.4%,今年迄今累計升97%。

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編譯:劉川