華泰證券：鈣鈦礦組件空間應用獲重要突破 產業化趨勢漸顯

智通財經APP獲悉，根據協鑫集團官微12月9日披露，藍箭航天朱雀二號遙三運載火箭攜帶協鑫鈣鈦礦組件發射升空，標誌着全球首次鈣鈦礦組件空間搭載試驗正式啓動。華泰證券發佈研究報告稱，本次在軌試驗主要在於驗證組件性能和積累原始數據，開闢鈣鈦礦組件空間應用的新領域，也是將鈣鈦礦材料在太空中的應用從實驗室推向真實場景的重要突破。鈣鈦礦材料具備透光性、導電性、柔性、低衰減性等多重優勢，鈣鈦礦組件在空間應用場景得到驗證後，有望將催化更多落地場景。

單結、疊層鈣鈦礦組件效率雙重突破，推動產業化加速

根據協鑫集團官微披露，近期旗下協鑫光電研發的1米×2米鈣鈦礦單結組件效率達到18.04%，279mm*370mm疊層組件效率達到26.17%，均創此前新高。其中，18%轉換效率是大面積單結組件的重要突破；而協鑫疊層組件則是全球第一塊真正意義上的鈣鈦礦疊層組件，實現了從疊層電池到組件的重要飛躍。考慮到單結鈣鈦礦理論效率爲33%，疊層效率極限46%，遠高於晶硅電池效率極限29%，鈣鈦礦效率還有一定提效空間。

首個商用兆瓦級項目成功併網，下游電站驗證節點將至

根據三峽集團，11月29日位於內蒙古的1MW級鈣鈦礦項目成功併網，項目裝機容量1兆瓦，佔地40畝，共安裝鈣鈦礦光伏組件11200塊，是全球首個成功併網的商用兆瓦級鈣鈦礦地面光伏項目。其他示範電站也在穩步推進中，根據華能採購公告，9月協鑫光電中標華能鈣鈦礦示範電站項目，金額達到331.5萬元。鈣鈦礦項目的落地將進一步驗證鈣鈦礦光伏組件的設備可靠性和發電特性，也標誌着商業化進度加速，新技術大規模應用節點有望提前到來。

GW級產線踐行漸進，新技術催化擴產加速

下游驗證方面，此前協鑫、纖納、極電等多家鈣鈦礦領先企業均規劃GW級擴產計劃，我們預計後續行業內將有設備招標、擴產催化等頻頻落地，大規模量產漸進。穩定性方面，當前鈣鈦礦新技術頻頻落地，武漢大學團隊引入天冬氨酸鹽酸一體化摻雜策略，極大改善薄膜質量，提升鈣鈦礦電池穩定性，若能導入量產則可破解產業化難題，催化鈣鈦礦擴產加速。