曾被炒至幾萬元一瓶的NMN“不老藥”走下神壇：龍頭股高位重挫超七成，僅是一場“爲信仰充值”的膜拜？

財聯社12月2日訊（編輯 平方）
被炒至幾萬元一瓶的NMN“不老藥”正走下神壇。在剛進入中國市場時，NMN被部分消費者追捧爲“抗衰圭臬”“不老藥”，
引發從消費市場到資本市場的狂熱追逐
。有多家機構都曾發文稱看好NMN市場的未來發展，中信證券曾在2020年7月研報指出，
NMN行業遠期市場有望達到千億規模。
甚至到近幾個月，
還有不少投資者在互動平臺
向金達威、雅本化學、拓新葯業、特一藥業、溢多利、德展健康、國藥現代、百合股份等
多家上市公司提問NMN的相關情況
，具體如下圖：

然而，NMN龍頭企業金達威二級市場走勢萎靡，公司股價自2020年8月高點
迄今累計最大跌幅73.14%
。此外，雖然NMN作爲化妝品新原料的備案獲通過，
但作爲食品添加劑的申請卻被衛健委直接否決
。作爲一款高度依賴跨境銷售的保健品，
監管收緊引發外界對NMN未來市場的擔憂
。

▌作爲食品添加劑的夢破碎 被質疑虛假宣傳等亂象纏身 NMN仍是一場“爲信仰充值”的膜拜？

金達威旗下Doctors Best多特倍斯發佈的今年雙11戰報顯示，
雙11期間NMN蟬聯阿里健康類目單品TOP1
。另據科創板日報報道，雙11第一波進口消費數據中，從進口消費品類上看，今年保健品銷售成爲當之無愧的進口消費風口，
NMN等專業保健品全面增長
。

數據來源：多特倍斯微信公衆號
“不老神藥”NMN曾在資本市場多次引發炒作熱潮。作爲國內NMN概念的龍頭股，金達威2020年7月9日宣佈其NMN產品已上市銷售，公司股價應聲上漲，
在7個交易日內實現6個漲停
。中信證券分析師王喆曾在2020年7月14日發佈研報指出，中國市場近些年保健品行業發展迅速，行業過去10年複合增速9.5%。根據測算，
當前國內每1%保健品人口對應的NMN市場空間爲304億元
，伴隨未來抗衰老產品不斷推廣，
行業遠期市場有望達到千億規模
。艾媒諮詢也提出過預測，預計2023年以“益好生”爲代表的國產長壽酶，將保持70%高速增長，
市場規模將攀升到270億元
。

數據來源：艾媒諮詢
然而，好景不長。自2020年8月3日達到歷史高點後，金達威便開啓震盪下跌模式，
股價迄今累計最大跌幅73.14%
。其業績同樣在2020年達到頂峯後“往下墜落”，財報顯示，2020年-2022年公司淨利潤分別爲9.59億元、7.89億元、2.57億元。公告顯示，金達威2023年Q3淨利潤5947.86萬元，
同比下跌20.05%，據計算環比下跌38.72%
。

而在2022年1月，NMN作爲化妝品新原料的備案獲得國家藥監局通過。業內普遍認爲，這代表着NMN在化妝品領域的應用開始鬆綁，被視爲行業發展的利好消息。2023年1月28日，
國家衛健委正式受理NMN作爲食品添加劑新品種
，對此，金達威2月3日在互動平臺回覆表示，會有利於NMN的市場推廣。
二級市場表現方面，金達威於2月13日和14日收盤漲停，2月15日盤中觸及漲停
，2月16日盤中一度大漲超5%。雅本化學、兄弟科技等NMN概念股也在該時間段出現明顯上漲。拉長時間來看，上述三隻股票也在該時間段創下年內迄今的最高點。

但之後不久，
NMN作爲食品添加劑的夢破碎
。國家衛健委官網5月9日發佈新一批的食品添加劑新品種不予行政許可決定書，包括被稱爲“不老藥”的NMN（β-煙酰胺單核苷酸）等21種新品種被列入新名單。

受此影響，5月9日，金達威收盤下跌3.25%，雅本化學收跌2.06%。隨後，有投資者在互動平臺向雅本化學提問NMN申請食品添加劑不被許可，是否影響公司的NMN業務的開展。雅本化學5月15日迴應稱，NMN等大健康產品主要通過跨境電商平臺銷售，目前來看，NMN未被許可作爲食品添加劑這一情況
對跨境電商渠道銷售無直接、顯著影響
。

在5月份召開2022年度股東大會上，金達威董事長江斌認爲，
將NMN稱呼爲“不老藥”並不合適
。目前，NMN迎來了行業低迷期，一方面是
亞馬遜下架NMN產品
，另一方面，近期NMN被申請爲食品添加劑遭國家衛健委否決。江斌還表示：“（NMN）還存在另一種銷售現象，在內地加工，然後到香港地區去‘涮一下水’。又走回來，然後在廣東、江蘇、浙江一帶，私下用微信羣（售賣），
這裏面就會有很多質量問題
。”

據南方週末報道，NMN市場亂象還不止這些，
首先就是虛假宣傳
。一位從業人員回憶，在市場最瘋狂的時候，
不少產品都誇大使用效果
，稱NMN“有助於延緩衰老”“預防三高、糖尿病”“預防高血壓”“讓新冠病毒檢測轉陰”“消滅HPV病毒”等，甚至別有用心地把“抗衰”和“長生不老”划起等號。“即便現在，一些自媒體和微商，也仍然在傳播這些信息。”

現在，打開電商平臺挑選NMN產品，
常見品牌的瓶裝價已由數萬元降至千元左右
。價格已經下降不少，但對於普通消費者來說，
市場分析人士指出，NMN似乎仍是一場“爲信仰充值”的膜拜
，至於“爲信仰充值，究竟值不值得”
目前市場顯然沒有一致的答案
。不少消費者也是抱着試一試的心態購買NMN產品，相關商品評論常見的留言是
消費者購買之前並不知道產品到底有沒有用
。

不僅如此，作爲一款高度依賴跨境銷售的保健品，中國國家衛健委、美國FDA等海內外審批層面態度的收緊，
也引發外界對NMN未來市場的擔憂
。另一方面，賣方增加、產品迭代逐漸使上下游市場競爭陷入“內卷”。業內指出，如今，
整個NMN市場僅原料端每年的出貨量就達到百噸級的產能
，國內企業已經
拿下全球NMN原料供應的90%左右
。金達威曾在2022年年報中披露，
公司NMN實際產能已達500噸
；另據公開信息，基因港餘姚工廠的規劃產能也達到200噸。