瘋狂的印度股市:或連漲八年,但隱憂不少

2023-12-7 32 12/7

疯狂的印度股市:或连涨八年,但隐忧不少

在外資與散戶的努力下,印度股市連創紀錄。

12月6日上午,印度股市市值首次突破4萬億美元,僅次於美國、中國、日本和中國香港。

印度股市是2023年亞洲乃至新興市場表現最好的股市之一,主要基準股指Nifty50,今年的漲幅超過13%。

今年以來,Nifty50指數表現優異。(圖源 tradingeconomics)

據彭博社統計,從2020年3月疫情低點後算起,在印度兩個交易所上市的證券市值已增長2倍。若是保持目前的漲勢到年底,印度股市將創下空前的八年連漲紀錄。

印度證券公司主管Tanvi Kanchan說,“近10年來,印度股市無論是上市公司還是股票指數,都締造了無與倫比的增長幅度。今年,我們看到中小型企業表現出色,它們爲復甦做出貢獻。”

然而,由於估值偏高、地緣政治、經濟不確定性和大量散戶投機等因素,印度股市仍然面臨不確定的風險。

散戶快速入場

華爾街認爲,印度股市近期大漲的原因有好幾個。

首先是12月3日地方選舉結果出爐,印度總理莫迪所屬的印度人民黨,在關鍵地區的四場邦議會選舉中贏得了三場,爲莫迪明年5月大選鋪路,使市場相信,當前的經濟政策能夠穩定持續下去。

另外,近段時間印度掀起的IPO狂潮,也助長印度股市火熱行情。《經濟學人》也指出,印度正處於一股不同尋常的IPO熱潮之中。今年截至11月初,印度已有194家企業上市,遠超2022年全年的144家。

摩根大通表示,近期大漲因素還包括經濟數據向好、國際油價下跌等。

當然,如果將時間拉長來看,自2020年以來,散戶和外資助力了印度股市大漲。

孟買證券交易所BSE(圖源:社交媒體)

印度證券交易委員會要求,所有想交易印度證券的人都必須擁有Demat賬戶,而印度中央存管服務公司(CDSL)和國家證券存管公司(NSDL)是僅有的兩個存託機構,只有這兩家機構才能開設Demat賬戶。

截至2022年8月31日,印度中央存管服務公司投資者賬戶數爲7165.08萬戶,國家證券存管公司投資者賬戶數量爲2885.99萬戶,兩家Demat賬戶加起來達到1億多。相比之下,在2020年3月,兩家Demat賬戶總數僅爲4090萬戶。散戶入場的速度十分驚人。

來自高盛數據顯示,今年外資淨買入印度股票超過150億美元。

法國巴黎銀行預計,從現在到明年大選前,印度Nifty50指數有望進一步上漲5%-8%。

最大風險是莫迪?

印度股市牛了近8年,但在火熱的背後,不乏風險。

其中一個很大的風險,來自於明年印度大選所造成的政壇動盪。

華爾街富瑞集團的全球股票策略主管克里斯·伍德指出,印度2024年大選是一個重大風險,如果莫迪所在的印度人民黨無法鞏固權力,股市將會大跌。

“如果印度人民黨遭遇2004年時那樣的意外失利,那麼我預計股市將會出現25%的回調,甚至會更多。”伍德說,這意味着,印度現有的激進的改革項目會有很大的調整。

印度總理莫迪(圖源:社交媒體)

印度歷史上曾經有過類似的事件。2004年5月,因執政的全國民主聯盟在大選中失敗,三度出任總理的印度人民黨創始人瓦傑帕伊遞交了辭呈。消息一出,印度股市兩天內一度暴跌約20%。

股價偏高是則是印度股市面臨的最大風險。由於市場估值已高,加上交易過熱,股市隨時都有回調的可能。

高盛集團和里昂證券等警告稱,印度股市的估值已經被推得很高,在外資今年累計向印度股市投入超百億美元后,後續可能會在其他新興市場找到更好的交易機會。

其實在年初,前印度首富阿達尼的商業帝國阿達尼集團,被美國知名作空機構興登堡研究公司發佈報告,指控其欺詐後,總市值蒸發860億美元,印度股市也一度黯淡,大量外資出逃。直到進入第二季度以後,隨着印度總體經濟表現超出預期,外資才重新迴流。

到了今年10月,據英國《金融時報》報道,全球投資者淨拋售了價值15億美元的印度股票,這是自2022年9月以來最大的單日拋售,原因包括印度股市收益喜憂參半、油價上漲以及美國“更長時間內更高”的利率打壓了投資者的胃口。

可見印度股市雖然在漲,但入場投資並非一帆風順。

除此以外,狂熱的散戶對於印度股市來說,也是喜憂參半。印度主管機構擔憂,許多散戶並不是專業投資者,他們盲目聽從社交媒體所謂“專家”的建議和小道消息,最後可能得不償失。

印度證券交易委員會前主席蒂亞吉說:“這個市場有太多金融知識有限的散戶投資者了,大家都希望能夠輕鬆賺錢,然而現實是市場存在泡沫。”