黃金市場分析：美國ADP不及預期 黃金止跌回穩

週三（12月6日），現貨金上漲0.4%，收盤在2027.48美元/盎司。

週三美國公佈的ADP全國就業報告顯示，11月民間就業崗位增加10.3萬個。10月讀數下修爲增加10.6萬個，前值爲增加11.3萬個。接受路透訪查的經濟學家此前預測11月民間就業崗位將增加13萬個。有小非農之稱的ADP新增就業人數連續第四個月不及預期。數據一度令美債收益率下跌，黃金也是藉此機會稍稍止跌持穩在關鍵水平上。從基本面和預期的角度分析，美債利率的下行和黃金價格的上行仍將是2024年的主線邏輯，但是一方面，本輪黃金價格上漲幅度較大，對上述利多因素進行了部分提前反映，並且已經走出了回落趨勢。另一方面，預計美聯儲仍然不希望市場預期脫錨。存在後續美聯儲通過前瞻指引再次矯正市場預期的風險。不排除2年期和10年期美債利率在本輪快速下跌後出現短期小幅反彈的可能性。因此預計黃金仍將面臨着區間震盪整理的考驗。接下來的重頭戲落在週五的非農就業數據上，市場冀望數據能夠就美聯儲的利率路徑給出清晰的線索。因此，在週五美國非農就業數據公佈之前，金價的波動幅度可能仍將受限。

技術層面上，日線級別圖上，金價昨日止跌回升持穩於2020美元水平，但仍受阻於5日均線壓力下方，暗示仍有回落的風險，但鑑於走勢運行在中軌線上方，布林帶也仍偏向向上發展，這暗示當前震盪走強的發展前景未發生根本的改變，但如反彈不能重回2075美元上方並持穩於該位置，則仍有再度震盪回落下探低位的風險。近期上方依次關注2034、2041美元附近阻力；下方依次關注2020、2010美元附近支撐。

中國銀行廣東省分行王剛

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