豬價破“7”養殖端深度虧損 淘汰母豬仔豬價格墜落“冰點” 週期底部已現?|行業觀察

2023-12-9 59 12/9

猪价破“7”养殖端深度亏损 淘汰母猪仔猪价格坠落“冰点” 周期底部已现?|行业观察

財聯社12月9日訊(記者 劉建 王平安)
近日全國豬價大面積跌破7元/斤大關,養殖端再次進入深度虧損階段。財聯社記者多方採訪獲悉,在供大於求的背景下,規模廠與散戶母豬淘汰明顯,導致價格走低,產能去化有加速跡象。

“現在這個豬價不容樂觀,成本較低的散戶現在也面臨虧損。”某地區畜牧站相關人士告訴記者,目前下游補欄情況比較冷清,母豬淘汰也主要還是集中在散戶和規模廠方面。”由於能繁母豬基數較大,疊加上市豬企通過多方手段籌集到“過冬”資金,基本沒有產能清退現象,或推遲行情反轉的來臨。

淘汰母豬、仔豬價格不斷下跌,補欄情緒降至冰點
據Mysteel數據顯示,今年以來淘汰母豬價格持續下跌,截至2023年第49周,全國淘汰母豬均價爲8.92元/公斤,環比下跌11.12%,同比下跌50.14%,創下最近三年以來同期的最低點。

淘汰母豬價格走跌的背後,是養殖端深度虧損下的產能被動去化,但整體去化仍以散戶和規模廠爲主,有一線人士告訴記者,“季節性因素致使部分地區的疫病蔓延,散戶防病能力也遠不如大型豬企,導致部分散戶出現產能去化;另一方面,現在的價格再次跌入7元區間,成本較低的散戶都已經抗不住了,也是產能去化的另一個主要因素。”

在上海鋼聯生豬分析師張斌看來,“供大於求背景之下,養殖端虧損嚴重,資金和成本壓力較大,尤其10-11月份,規模場和散戶母豬淘汰量明顯增加,價格持續走低。另外局部地區豬病蔓延,部分母豬中招,被動淘汰,供應大幅增加,價格低位運行。這也與產能持續去化的大趨勢相吻合。”

某生豬資訊公司總經理則告訴記者,“現在散戶的淘汰母豬價格是4.2元/斤左右,規模廠的是4.9元/斤左右,目前淘汰母豬的量還是較爲穩定的,其中散戶較多,當然規模廠也有。”

母豬價格走低的同時,仔豬價格也創下近年來的低位,截至2023年第49周,全國仔豬均價爲210元/頭,明顯低於2021、2022年同期的284元/頭和468元/頭,“不願補欄、害怕虧損、不相信後面的豬價”是仔豬價格暴跌背後的導火索,“現在仔豬成交較爲清淡,我們交易商都不敢隨便抓豬了,而且現在散戶補欄基本都非常謹慎。”有一線交易商告訴記者。

某業內人士則向記者透露,“由於養殖端持續虧損,導致補欄積極性較差,目前下游仔豬成交有限,導致價格持續低位。而且目前冬季豬病多發,疊加市場對後市預期較差,除部分空欄企業常規補欄外,其餘幾乎無人問津。”

產能去化加速,週期底部已經出現了嗎?
母豬與仔豬價格持續下跌,是否說明這一輪豬週期已經到底部了?長期虧損的養殖端是否要迎來黎明瞭?事實上,回顧歷輪豬週期來看,淘汰母豬價格暴跌的確往往是週期底部的信號。

據wind數據顯示,截至目前,不管是生豬均價、二元母豬價格,還是仔豬價格和能繁母豬同比走勢都已經跌至近三年的最低點。

此外,從農業農村部數據來看,能繁母豬也已經連續十個月產能去化回調,“長時間的虧損下,養殖端呈現產能去化,這在以往看來或許是一個週期尾部的信號。”有業內人士指出。

(圖片來源:wind)
國信證券研報也指出,在豬價低迷和養殖疾病的干擾下,能繁母豬產能開始加速去化。考慮到2024年上半年豬價可能維持深度虧損水平,行業中資產負債率和養殖成本雙高的養殖羣體有望迎來產能出清,預計豬週期有望實現反轉行情。

不過,還需要關注的是,雖然產能去化今年一直在進行,但高基數的能繁母豬數量或影響週期底部的出現,截至10月份全國能繁母豬存欄仍在4210萬頭,仍超出正常保有量的2.7%,“我們需要看到的是,雖然產能去化,但在高基數的前提下,產能去化仍較爲緩慢。此外,母豬生產性能近年也有明顯上升,所以短時間內來看,我們不能武斷的判斷週期底部已經明確出現,週期持續時間有可能會拉長,幅度會更窄。”前述業內人士指出。

張斌也持有類似的意見,“目前來看供需矛盾依舊突出,價格底部尚未出現。且階段性供應拐點尚不明朗,初步判斷週期底部尚未出現,而且豬週期界限也在持續弱化中。”

豬企籌資咬牙熬寒冬,或推遲新週期的來臨
不僅是能繁母豬的高基數與生產效能上升有可能推遲行情反轉,籌資“禦寒”的上市豬企在籌資成功後也可能進一步延緩產能去化,推遲新週期的來臨。

據財聯社記者瞭解,近期新希望(000876.SZ)宣佈計劃募資不超過73.5億元用於升級豬場以及償還債務等,牧原股份(002714.SZ)也公告計劃申請註冊發行不超過30億元中期票據,不超過50億元超短期融資券,用於補充公司流動資金、償還貸款等。更有第二梯隊豬企大股東轉讓股份償債和支持公司生產經營。

公開數據顯示,2022年16家上市豬企合計出欄超1.29億頭,僅以前五名來看,其2022年生豬出欄合計市場份額約15.34%,較2021年行業出欄排名前五的合計市場份額增長了6.12個百分點,市場話語權不斷加重。

“事實上,目前的能繁母豬去化以中小散爲主。近年來大豬企的權重越來越高,抗病抗風險的能力也不斷在提升,通常都比較能熬。尤其在通過多渠道獲得充足的資金支撐後,大廠產能去化或更遙遙無期,週期反轉的來臨推遲是大概率事件。”有業內人士表示。

張斌也持有類似意見,想判斷週期底部大豬企的走勢尤爲重要,“個人認爲週期底部出現與否與產能去化程度密切相關,基於現狀,迫於資金和成本壓力散戶去化較爲明顯,但集團企業大趨勢仍爲擴產增量,此外,隨着養殖水平的不斷提升。數量上的去化並不能完全代表供應減少,大環境低迷之下,消費降級,需求偏弱,供大於求格局或持續存在。”

不過,不管行情何時反轉,豬企如何度過眼下這個“寒冬”纔是關鍵,按歷史經驗來看,週期底部往往纔是行業最艱難的時刻,不乏有豬企倒在黎明前。溫氏股份(300498.SZ)此前也表示,“當前豬價背景下,養殖行業面臨較大的經營壓力。若當前的低迷價格維持到明年二季度,行業可能會面臨較大資金壓力,部分企業甚至會出現經營危機。”