安聯投資:美國利率已見頂 降息時機尚未成熟

2023-12-13 22 12/13

安联投资:美国利率已见顶 降息时机尚未成熟

智通財經APP獲悉,美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)將於明天凌晨(12月14日)公佈今年最後一次議息結果。安聯投資全球固定收益首席投資總監Franck Dixmier 表示,
在經歷了40年來最激進的貨幣政策緊縮週期之後,該行認爲美聯儲很可能已經達到了其最終利率。

最新的通脹和增長數據支持上述觀點。在過去的幾個月裏,通脹持續下降。美聯儲首選的通脹指標(個人消費開支物價指數(PCE))在9月份僅環比上升0.16%,過去6個月年化增長率爲2.5%,已接近美聯儲2%的通脹目標。

儘管這一數字可能令美聯儲感到鼓舞,但Franck Dixmier認爲,
考慮到就業數據,美聯儲仍應保持警惕。
最新的勞工報告反映新增職位和工資的韌性。儘管11月美國失業率環比降至3.7%,但勞動人口參與率有所上升,而且單位勞動力成本(企業爲工人生產一單位產出所支付的費用)環比上升0.4%,高於預期的0.3%,較去年同期上升4%。

第二輪效應可能在未來幾個月推升通脹,Franck Dixmier表示,
美聯儲降息的時機尚未成熟。
勞動力市場的再平衡,即求職人數超越職位空缺遲遲未能實現。美聯儲希望在開始降息前看到勞動力數據進一步降溫,並可能在週三結束的FOMC會議上向市場傳遞保持耐性的訊號。

投資者在一定程度上已經理解了美聯儲面臨的挑戰,並在最新就業報告公佈後修正了降息預期。市場先前認爲美聯儲會在3月份首次降息的可能性爲100%,而現在預期的可能性僅爲44%。
但安聯投資認爲,此預期仍然比較樂觀,
首次降息25個基點不會在2024年上半年發生。