花旗：過剩的原油產能上升，2024年能源股將面臨阻力

花旗分析師表示，2024年能源股將面臨阻力，因爲過剩的原油產能將對原油市場施加下行壓力。

花旗的董事總經理Alastair Syme在一份致投資者的備忘錄中寫道：“油價面臨下行壓力，原因是過剩產能上升。”

根據美國能源信息管理局的定義，過剩產能是指一個國家在至少三個月內能夠迅速投產並保持的石油產量估計。在本質上，這是一個國家在需要時提高石油產量的能力。

花旗發佈的一份備忘錄稱，自2000年以來，在全球過剩產能超過300萬桶/日的10年中，有9年中石油股票表現不佳，分析師預測2024年全球過剩產能將達到400萬桶/日，到明年年底油價將跌至低70美元/桶。

花旗的備忘錄中寫道：“有人認爲石油行業投資不足，但這一觀點在數據上根本無法支持。自2016年擴大的OPEC+成立以來，全球過剩產能已經增加了150萬桶/日，其中80%來自美國。”

分析師繼續表示：“增加過剩產能助長了商品和資產價格的通縮。”

儘管石油輸出國組織及其盟友（合稱OPEC+）通過減產維持價格底線，但今年以來石油價格下跌約4%。

分析師們預計，明年的需求將得到OPEC+之外生產商（如美國和圭亞那）的增加供應滿足。

花旗的備忘錄表示：“OPEC+可能會繼續採取行動限制價格通縮的程度，但它發現自己陷入了一個惡性循環，爲了捍衛仍高於邊際成本的價格而犧牲市場份額。”

2024年該行業的一大救命稻草是能源領域內許多公司的良好財務狀況。

花旗的備忘錄中寫道：“面臨以極高的債務成本再融資的前景，石油行業可以利用資產負債表的強勢保護股東派息和/或進行併購。”

今年10月，埃克森美孚（ExxonMobil）宣佈斥資近600億美元收購先鋒自然資源（Pioneer Natural Resources），而雪佛龍（Chevron）宣佈與先鋒自然資源合併，交易價值600億美元。埃克森美孚今年以來下跌約6%，而同期雪佛龍下跌近20%。

去年，隨着油價飆升，與石油相關的股票是表現最佳的股票之一。