經濟學家:11月美股反彈抹去緊縮條件 或延遲美聯儲首次降息時間

2023-12-8 18 12/8

经济学家:11月美股反弹抹去紧缩条件 或延迟美联储首次降息时间

在2023年的尾聲,市場上瀰漫着一種樂觀的氛圍,這可能並不是美聯儲所預想的情形。

智通財經APP獲悉,今年12月,股市再次敲響了創紀錄水平的大門,這主要是由於對通脹放緩和明年美聯儲可能降息的樂觀情緒所驅動。

然而,儘管今年股市可能出現兩位數的增長,爲投資者在艱難的2022年後帶來了一絲喘息的機會,但最近的股市反彈也表明金融環境變得更加寬鬆。但寬鬆的金融環境所帶來的風險是,它們可能適得其反,特別是如果這與美聯儲保持信貸緊縮直到通脹被徹底遏制的目標相沖突的話。

標普500指數在11月份的反彈可以追溯到10年期美債收益率在週四從10月份的16年峯值5%降至4.1%。

美聯儲只能直接控制短期利率,但10年期和30年期美債收益率非常重要 ,因爲它們是汽車貸款、公司債務和抵押貸款定價的基準。

這使得長期利率對股票、債券和其他資產的投資者非常重要,因爲較高的利率會導致違約率上升,同時也會抑制企業盈利、經濟增長和美國經濟。

牛津經濟研究院的首席美國經濟學家Michael
Pearce認爲,11月的股市反彈可能會讓美聯儲官員在下週12月12日至13日的聯邦公開市場委員會會議(2023年的第八次也是最後一次政策會議)之前處於困境。

Pearce在週四的一份客戶報告中指出:“收益率的下降和股價的飆升完全抵消了自9月FOMC會議以來看到的緊縮條件。”

預計美聯儲下週不會加息,而是選擇將基準利率穩定在22年來最高的5.25%至5.5%區間,這一區間是7月份設定的。美聯儲希望較高的利率能使通脹率繼續降至央行2%的年度目標。

在美聯儲7月會議之前,股市正將春季的反彈延續到夏天,主要是由六家大型科技公司的股份和對人工智能的樂觀情緒所驅動。

該行在9月份維持利率不變,但官員們也在這次會議上發出了“更長時間內維持較高利率”的信息,他們預計在2024年只會降息兩次,而不是之前的四次。這令市場感到恐慌,並引發了股市的連月下跌。

Pearce表示,他預計美聯儲下週將“反對降息可能很快上日程的想法”。他指出,這可能意味着首次降息將在9月份,晚於CME美聯儲觀察工具週四反映的市場預期,即首次降息在3月份的可能性爲52.8%。