年末債基頻現大額贖回,更有成立不足3月即遭遇巨贖,是何原因?

2023-12-6 63 12/6

年末债基频现大额赎回,更有成立不足3月即遭遇巨赎,是何原因?

財聯社12月6日訊(記者 沈述紅)
臨近年末,債券基金屢遭大額贖回。

泰康基金今日發佈公告稱,旗下債基——泰康豐盈C 份額於12月5日發生大額贖回,公司決定提高其份額淨值精度。9月5日,該產品才發佈增設C類基金份額公告,並在四季度迅速經歷了資金申購到大額贖回的過程。

從數據看,僅11月份,已有20只公募基金公告發生了大額贖回,產品多集中在債基上。這之中,中航瑞蘇純債成立於今年8月7日,至11月1日A類份額發生大額贖回時不足3個月。

有業內人士指出,這類產品往往機構佔比較高,或含有“保成立”意味,鉅額贖回或是幫忙資金撤出。另一部分產品發生巨贖,也可能與臨近年末,資金加速回籠有關。

事實上,隨着11月中下旬資金面重新轉緊及市場對於金融監管力度加碼擔憂的升溫,債市情緒重回謹慎。有基金公司指出,短期內長端收益率下行的空間需要短端收益率下行打開空間,修復行情的空間主要取決於資金面的寬鬆幅度以及短端收益率下行的幅度。另有公募人士認爲,當前基本面平穩的情況下,有可能資金利率會繼續維持高位,屆時會傳導至各期限、各品種利率,建議繼續觀望爲主。

又有債基發生鉅額贖回

泰康基金今日發佈公告稱,旗下混合債二級基金——泰康豐盈C 份額於12月5日發生大額贖回。爲確保基金持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響,公司決定自提高基金份額淨值精度至小數點後8位,小數點後第9位四捨五入。

該產品將自大額贖回對基金份額持有人利益不再產生重大影響時,恢復基金合同約定的淨值精度。

值得注意的是,9月5日,泰康豐盈才發佈增設C類基金份額並修改基金合同、託管協議的公告,隨後於9月7日開放C份額日常申購、贖回、轉換及定期定額投資業務。

到了今年三季度末,該產品規模爲3.97億元,且規模主要集中在A份額,C份額規模爲零。這也意味着,進入四季度以前,泰康豐盈C 份額尚未有資金流入。四季度以後,該產品迅速經歷了資金申購到大額贖回,以至於需要調整份額淨值精度的過程。

與C份額四季度資金“大進大出”相對應的是難言好看的短期淨值走勢。自9月7日正式增設C份額後,泰康豐盈淨值一路下滑,截至10月23日的淨值一度下跌1.51%,雖然後續有所回暖,但11月20日之後的淨值依舊“跌跌不休”。整體而言,泰康豐盈C份額增設至今淨值增長率僅爲-0.65%。

11月20只產品大額贖回

同樣在12月5日,廣發安宏回報靈活配置E類基金份額也發生了大額贖回。爲確保基金份額持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響,廣發基金決定自2023年12月5日起提高該基金E類基金份額淨值精度至小數點後8位,小數點後第9位四捨五入。

此前一天(12月4日),華安基金亦公告,華安安益靈活配置基金公告於11月30日發生大額贖回,公司決定自2023年11月30日起提高該基金份額淨值精度至小數點後五位,小數點後第六位四捨五入。

這一天,鵬揚淳開D類份額也發生大額贖回,公司決定自提高該基金D類基金份額淨值精度至小數點後八位,小數點後第九位四捨五入。

另外,11月28日,華富中債1-3年國開債C類份額、融通通源短融B類份額發生大額贖回,基金管理人決定提高上述基金份額淨值精度。早前,還有銀華1-3年國開債、泰信智選成長、廣發新興成長、長城久潤、中歐瑾泰、平安元豐中短債、中航瑞蘇純債等多隻產品發生了大額贖回。

從數據看,僅11月份,已有20只公募基金公告發生了大額贖回,產品多集中在債基上。

這之中,中航瑞蘇純債成立於今年8月7日,至11月1日A類份額發生大額贖回時不足3個月。從募集數據看,該產品有效認購總戶數爲264戶,成立規模爲2億元,其中A類份額規模爲1.8億元。

有業內人士指出,這類產品往往機構佔比較高,或含有“保成立”意味。另一部分產品發生巨贖,也可能與臨近年末,資金加速回籠有關。

債市情緒重回謹慎

事實上,多空因素影響下,近期短久期債券收益率普遍回調,中長久期債券收益率下行居多,中高等級信用債在經歷了一波利差壓縮行情後性價比有所下降,近期出現一定程度的回調。

摩根士丹利基金固收投資部唐海亮分析,9月以後債券供給增加了資金市場的波動。在市場參與主體層面上,大行負債缺口持續,存單價格維持高位,同時要繼續承擔國債購買和信貸投放等責任。

“在現有基本面弱復甦的環境下,長端利率大幅跳升的可能不大。短端在債券供給和央行審慎監管的影響下,保持了較高的收益率水平,曲線平坦化。短期看,在政策未變化前,曲線平坦的格局不容易打破。長期看,經濟需要進一步復甦,資金波動的局面並不是常態,曲線形態需要進一步調整。”

民生加銀基金指出,隨着11月中下旬資金面重新轉緊及市場對於金融監管力度加碼擔憂的升溫,債市情緒重回謹慎。短期內長端收益率下行的空間需要短端收益率下行打開空間,修復行情的空間主要取決於資金面的寬鬆幅度以及短端收益率下行的幅度。從中期角度來看,對央行通過降息等寬貨幣手段來助力穩增長寬信用的預期或較高,且短期內實體融資需求大幅好轉的難度較大,對於債市仍可保持樂觀心態。

該公司認爲,12月是重要的政策觀察窗口,需關注後續穩增長及金融監管政策超預期或不及預期的可能性。

“對於債券市場,當前最值得關注的還是資金面,政府債供給、匯率等因素整體緩解,但資金利率中樞並未下移,資金利率持續偏高可能代表央行政策取向出現邊際變化,近期潘功勝行長講話再度提到‘總閘門’。”中歐基金表示,當前基本面平穩的情況下,有可能資金利率會繼續維持高位,屆時會傳導至各期限、各品種利率,建議繼續觀望爲主。