美國職位空缺數驟降 “軟着陸”呼聲卻愈發響亮

2023-12-6 22 12/6

美国职位空缺数骤降 “软着陆”呼声却愈发响亮

智通財經APP獲悉,有經濟學家表示,美國經濟在新一批通脹數據以及就業數據公佈後,向所謂的“軟着陸”預期邁進了一步。軟着陸對於美國經濟,以及對美聯儲來說可謂是一件好事,這將意味着美聯儲完成了在不引發衰退的情況下遏制通脹的艱鉅任務。

美國勞工部週二在其月度職位空缺和勞動力流動調查中報告稱,作爲僱主對工人需求晴雨表的美國職位空缺數在10月減少61.7萬,至870萬,低於市場預期的930萬,爲2021年3月以來的最低水平。有經濟學家表示,儘管月度降幅顯得很大,但職位空缺仍比2020年2月的水平高出25%,與此同時通脹已較去年的9%峯值大幅降溫,同時實際就業規模仍然顯得樂觀。

近期公佈的通脹數據則顯示,10月美國核心PCE環比上漲0.2%,同比上漲3.5%,同比漲幅。由於能源價格下降,整體PCE物價指數則與上月持平。按年計算,通脹率大幅下降至3%,這是自2021年3月以來的最小漲幅,離美聯儲錨定的2%目標值越來越近,此外美國失業率仍保持在歷史低位附近。

薪資增幅方面,與2021年和2022年相比,大幅度的加薪和簽約獎金不再普遍,工作機會雖然仍然充足,但高薪資就業機遇相對難以獲得。因此,經濟學家們普遍認爲,當前的美國勞動市場數據顯示出美國經濟正逐步走向平衡,增加了經濟實現“軟着陸”的可能性。

“可持續軟着陸的另一個關鍵因素正在迅速到位,”哈佛大學教授、奧巴馬政府時期白宮經濟顧問委員會主席傑森·弗曼(Jason
Furman)在談到職位空缺數據時寫道。此外,數據顯示美國實際裁員率仍然很低,比新冠疫情前的基線低17%左右,這表明僱主希望留住工人。

美國經濟離“軟着陸”似乎越來越近

從表面上看,勞動力市場疲軟可能聽起來像是壞消息,但這種趨勢更像是是有意而爲之。美聯儲從2022年初開始大幅提高借貸成本,以抑制居高不下的通脹率。美聯儲通過將基準利率提高到2001年以來的最高水平,旨在實現火熱的經濟以及勞動力市場快速降溫。

美聯儲自開啓激進加息週期以來可謂一直在走鋼絲:在不引起經濟衰退的情況下,把通脹率從40年來的高點拉下來。反之,硬着陸則意味着失業率迅速上升以及經濟衰退。

布魯金斯學會(Brookings
Institution)的經濟學家們最近寫道,軟着陸就像央行行長們所期待的“金髮姑娘”前景(“金髮姑娘”在經濟學上是指在經濟高速增長的同時卻擁有比較低的通貨膨脹率)。他們表示,在這種情況下,經濟“剛剛好,既不太熱(通脹)也不太冷(衰退)”。

“這絕對是可能出現的最好結果,”ZipRecruiter首席經濟學家Julia
Pollak表示。“我認爲這種可能性越來越高。我們已經非常非常接近了。”

軟着陸(soft
landing)一詞並沒有所謂的“官方定義”。美國經濟協會寫道,根據傳統觀點,在美聯儲自1965年以來的11次貨幣政策收緊週期中,只有一次實現了這一軟着陸目標,即1994年至1995年。

美國財政部長耶倫近期表示,她認爲美國經濟不需要進一步大幅收緊貨幣政策來消除通脹預期,且就業強勁,有望實現"軟着陸"。耶倫稱,過去,美聯儲有時不得不大幅收緊貨幣政策,以防止通脹在經濟中根深蒂固,從而導致經濟衰退。

耶倫在採訪中表示:“我們現在不需要這些。我相信,目前的跡象非常好,我們將實現軟着陸,失業率或多或少企穩,經濟增長放緩到可持續的水平。我認爲這就是我們所處的中心。”

相對於通貨膨脹率指標,勞動力市場起着關鍵作用。隨着美國經濟在2021年實現重新開放,美國通脹熱度達到了前所未有的程度。僱主們迫切需要工人,這導致了創紀錄的職位空缺,使得工人們可以很容易地辭職去找新工作,而且通常薪水會比往常高得多。因此,美國薪資增幅一度在高通脹期間達到幾十年來未見的高點。

通常來說,市場擔心的是所謂的“工資-價格螺旋”,這是一種惡性循環,企業不斷迅速提高價格,以彌補工人工資的上漲。反過來,消費者要求更高的加薪,以補償商店更高的價格,等等。但經濟學家們近期普遍表示,這種對降通脹來說極爲不利的動態尚未成爲現實。

爲什麼說就業市場已經“恢復平衡”?

經濟學家們普遍表示,最新的就業數據增加了有關美國經濟可能實現軟着陸的這一令人鼓舞的消息。

職位空缺數量減少與其他的經濟疲軟並沒有同時出現。離職人數和招聘人數基本上各自穩定在新冠疫前的水平附近。ZipRecruiter首席經濟學家Pollak表示,雖然職位空缺數相比新冠疫情時期明顯偏低,但是實際裁員率仍然很低,比新冠疫情前的基線低17%左右,這表明僱主希望留住工人。她補充表示,儘管月度降幅顯得很大,但職位空缺仍比2020年2月的水平高出25%。

數據顯示,在10月份,職位空缺與失業工人的比率降至1.3,低於新冠疫情時期的最高水平2.0,但是接近新冠疫情之前的水平1.2。

來自Indeed Hiring Lab的經濟研究主管Nick
Bunker週二寫道:“隨着軟着陸的可能性繼續上升,這份JOLTs職位空缺報告應該會帶來大量的節日歡呼情緒。”

他補充說:“勞動力市場目前的狀況表明,不需要進一步調整就能使其恢復平衡。”“它確實已經存在了。”

簡而言之,經濟學家們普遍表示,簡而言之,勞動力市場已經降溫,而裁員數量並沒有激增,工人們仍然享有相對較好的工作保障和就業前景。Pollak表示:“勞動力市場對就業者來說仍然是有利的。”

然而,相對於2021年和2022年,工人失去了槓桿作用。大幅加薪並不普遍,簽約獎金也不普遍。Pollak對此表示,雖然仍然有大量的工作機會,但很難找到高薪資的工作崗位。此外,她補充表示,在醫療保健等勞動力嚴重短缺的行業之外,就業機會“就顯得沒那麼吸引人了”。